龙湾| 冀州| 邵武| 青浦| 简阳| 肇州| 汤阴| 绵阳| 成安| 渑池| 曲江| 湄潭| 虞城| 衡南| 龙南| 湖南| 静乐| 光泽| 陆川| 克拉玛依| 金寨| 保康| 尉氏| 冕宁| 盐亭| 安庆| 兴隆| 白玉| 临海| 广灵| 华县| 神农架林区| 朝阳县| 临沂| 肃宁| 百色| 响水| 临泉| 都匀| 衡水| 龙井| 中江| 永顺| 乌兰察布| 宝安| 万源| 连南| 南宁| 淄博| 镇康| 合阳| 乌兰| 寿县| 单县| 勉县| 镇江| 南沙岛| 绵阳| 扶绥| 塔什库尔干| 宜兰| 容城| 宁海| 万安| 青海| 花垣| 佳县| 滨州| 遂平| 江宁| 宁化| 阿巴嘎旗| 理塘| 泾阳| 鄯善| 布拖| 应城| 广丰| 新青| 沙县| 抚顺县| 民权| 遂宁| 仁布| 桐城| 宁武| 寿阳| 肃南| 普安| 丹徒| 呼兰| 高要| 木里| 耒阳| 资阳| 襄樊| 本溪市| 田东| 紫云| 兴宁| 陆丰| 无为| 台北市| 肃宁| 五指山| 全南| 东台| 林口| 宁蒗| 金堂| 六合| 个旧| 安徽| 通江| 东至| 卓资| 云梦| 从化| 昌图| 遵义县| 连南| 韩城| 铁力| 卓尼| 马祖| 湘乡| 中江| 安西| 丹棱| 河池| 进贤| 南昌县| 乌兰浩特| 福贡| 楚州| 磁县| 澄海| 乌马河| 五莲| 景县| 易县| 盘锦| 含山| 谢家集| 确山| 郸城| 密山| 永春| 建宁| 三河| 旬邑| 津南| 普定| 习水| 新青| 颍上| 关岭| 惠安| 敖汉旗| 大丰| 察哈尔右翼前旗| 任县| 九江县| 浮山| 周村| 上高| 广平| 四平| 嘉祥| 南昌县| 凤台| 盘锦| 天门| 竹溪| 长阳| 滴道| 利辛| 平陆| 土默特右旗| 潮南| 鼎湖| 长兴| 杂多| 双柏| 临夏市| 九江市| 木兰| 大英| 通海| 牟定| 北宁| 碾子山| 济南| 万宁| 中阳| 恭城| 绥滨| 蔚县| 鹤庆| 克什克腾旗| 定西| 简阳| 江华| 交城| 衡阳县| 集美| 大同市| 察隅| 兴平| 顺德| 丽江| 科尔沁左翼后旗| 沙湾| 毕节| 平湖| 金秀| 曲江| 敦化| 琼海| 阿瓦提| 沛县| 榕江| 云安| 高阳| 洱源| 都安| 汉口| 广灵| 即墨| 林口| 高州| 比如| 上街| 滦平| 靖边| 肇庆| 绥阳| 惠山| 新会| 凤台| 石泉| 洞口| 麻江| 白银| 金山屯| 遂昌| 吴中| 湘潭市| 周宁| 龙江| 宁远| 商洛| 延吉| 保亭| 陈仓| 托克逊| 洛扎| 临江| 施甸| 策勒| 卫辉| 建平| 贵南|

‘1’ …’’·’’

2019-08-23 02:33 来源:中国前沿资讯网

  ‘1’ …’’·’’

  今年大气污染治理的目标任务严峻,必须大家共同努力,才有可能实现目标。“我们要按照习近平总书记打好污染防治攻坚战的要求,进一步加大工作力度,全力推进空气质量持续改善。

弗雷罗先生和卡迈斯先生(威立雅集团高级执行副总裁、亚太区总裁)资源再生生生不息“我们不仅洞察世界当下的模样,更思考世界应该呈现的模样。据比尔汉和本迪克表示,地球正处于自转减速周期,虽然速度轻微,只有千分之一秒之差,但足以释放巨大地壳能量,引发强震。

  地震灾区的恢复重建情况、违法企业的偷排行为、高寒缺氧地区的水文资料……有了科技的帮助,获取这些以往看来难以掌握的数据成为可能。《人民日报》(2018年05月23日01版)(责编:沈光倩、贺迎春)

  据评价,此项研究的重要创新之处在于尝试将化石数据与气候模型结合,揭示了气候模型对中高纬度地区温度季节性差异预测的偏差,以及古气候模拟诸多边界条件的不确定性,对预测未来气候变化研究具有重要参考价值。主要降水时段:9月上旬前中期、9月中旬中期、9月下旬中期。

该项目通过十年左右时间,研制了基于天然矿物的绿色高效系列修复功能材料和车载式模块化自动控制集成处理装备,开发了基于生物炭的活化氧化技术、强化气相抽提技术和原位多相抽提技术等关键技术,有效地解决了高粘性高含水率复合污染场地土壤及地下水修复的技术瓶颈。

  绿色有文化。

  今年以来,通过开展河长护河巡河活动,进一步推动了县域水生态环境综合整治,先后完成了保护圈防洪工程、军规广场水景观工程等重要水生态工程;聘请专业机构,通过反复现场勘察、测算和数据整理分析、论证,完成了县级河长河流“一河一档”“一河一策”编制工作。经过去皮、去杂、去水后测算出%盐碱度的亩产量分别达到公斤和公斤。

  对于场地修复行业存在的问题及发展趋势,李书鹏表示,在过去近十年的发展中,我国在土壤修复项目的实施中取得了宝贵的经验,应用、研究和开发了一些适合我国目前土壤污染特点和治理要求的技术和设备,但总体而言,我国土壤修复技术水平与发达国家存在较大差距。

    报告同时指出,虽然尚不能证实近年灾害性天气的增多趋势完全由气候变化导致,但各类证据显示,气候变化很可能正逐渐改变气象灾害的发生频率和严重程度。他做客“京环之声”微博,开讲“绿色驾驶”小课堂,倡导少放烟花爆竹,共同为#清新过年#微博活动代言。

  优化和整合相关财政资金,加大支持力度。

  在启动仪式上,四川省委外宣办(省政府新闻办)副主任代光举说,大熊猫是世界旗舰型的濒危保护动物,是四川最靓丽的名片之一,大熊猫文化产业具有巨大的发展空间与潜力,发展大熊猫文化产业有助于提升四川大熊猫文化国际传播力,切实地“讲好中国故事”,真正实现“民相亲”“心相通”。

  去年以来,猇亭围绕“兴业宜居生态工业新城”目标,按照道路沿线空地绿化、沿江岸线绿化、机关事业单位绿化、企业厂区绿化、城市社区绿化、乡村绿化六线并进,打造六泉湖森林公园、织布街临江绿道、三峡奇石文化游园等生态景观节点,推进全域绿化。“没登过阿尔卑斯山,就难以理解山脉的复杂构造,就像我不下潜,就对海底缺乏感性认识。

  

  ‘1’ …’’·’’

 
责编:
 股票/基金   微博   新闻   个人门户  search2

787期

往期回顾 

更多 

 

华凯创意营运资金紧张 业绩稳步增长之下已暗藏隐忧

来源:和讯网

导 语

 8月19日,湖南华凯文化创意股份有限公司(下文称“华凯创意”)的招股说明书出现在证监会官网,紧接着证监会在官网上公布了本次IPO的反馈意见书。事实上,这已不是华凯创意第一次冲刺IPO。公开资料显示,华凯创意曾于2019-08-23报送招股说明书,但今年2月,证监会因“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”,中止其IPO审查。根据IPO预披露更新文件,我们了解到这家被深创投与达晨争相潜伏的布展公司,在业绩稳步增长之下已暗藏隐忧:华凯创意的业务多来自政府项目,在2013年至2016年上半年,公司应收账款、其他应收款以及存货账面价值等指标迅速攀升,暴露出政府预算不足无法及时支付进度款等问题。在地方政府债务整体居高的大背景下,公司未来是否仍存回款风险,值得关注。

业绩稳步增长之下已暗藏隐忧 政府预算影响付款进度

在业绩稳步增长之下已暗藏隐忧,华凯创意的业务多来自政府项目,在2013年至2016年上半年,公司应收账款、其他应收款以及存货账面价值等指标迅速攀升,暴露出政府预算不足无法及时支付进度款等问题。在地方政府债务整体居高的大背景下,公司未来是否仍存回款风险,值得关注。

预披露更新文件显示,2013年末、2014年末、2015年末及2019-08-23,公司应收账款的账面价值分别为8496.25万元、1.27亿元、1.91亿元以及1.47亿元。与此同时,公司的存货也在不断增加。公司2013年末至2016年6月末的存货账面价值分别为1.54亿元、2.33亿元、2.21亿元及2.86亿元。

各期末应收账款余额占当年营业收入的比例分别为21.71%、31.57%、43.13%及47.23%,呈逐年攀升态势。

存货构成中主要为空间环境艺术设计项目建造合同形成的已完工未结算资产(即工程施工),2013年至2016年6月末的工程施工金额分别占同期末存货账面价值的97.20%、98.93%、99.36%及99.42%。

华凯创意方面表示,公司综合布展类空间环境艺术设计项目客户付款进度慢于项目完工进度,造成了工程施工余额随着业务规模扩大而持续增加。与此同时,部分项目由于政府预算不足无法及时支付进度款,造成项目竣工验收等待时间长,公司在完成竣工审计结算程序之前,不能按照合同约定的节点确认全部项目收入的工程结算,造成工程施工期末余额较大。

针对这一问题,证监会在反馈意见中提出:“请发行人进一步披露经济发展周期、地方政府财政实力对发行人业务拓展及回款的影响,发行人报告期内签署的项目是否均被纳入当地政府预算中、在政府债务整体居高的情形下是否存在回款风险,如有,请发行人补充披露业务拓展及回款所面临的风险。”

营运资金紧张 实控人持股或下降

由于所处行业的原因,华凯创意的单个项目合同金额较大,公司在报告期内承接的合同金额超过5000万元的项目就超过10个,单一项目对公司收入影响较大,有时即使公司大型项目投标中标并签订合同,也有可能由于客户调整项目方案等原因而影响项目进度,从而影响收入确认的速度,公司未来收入可能存在较大波动。

除此之外,按照行业惯例,一个项目从前期制作标书起就需要公司持续不断地投入资金:比如在投标过程中缴纳一定数额的投标保证金;中标后缴纳履约保证金;在工程施工时,公司还需要进行持续的资金投入以完成项目进度;在完成项目约定进度后,须由发包方审核确认后,公司方能取得项目工程进度款。然而在项目竣工并进行审计结算后,客户一般会按照合同金额扣留5%的质量保证金。此外,由于客户多为政府部门,付款审批流程复杂,并且受当年预算影响,公司取得进度款、结算款的周期较长。

另一方面,工程项目中的民工工资、部分多媒体设备采购款等费用要求及时支付;并且公司管理人员工资、日常经营费用支出较大,经营性资金支出保持一定刚性。

多种因素作用下,华凯创意的经营活动现金流状况不佳,在2013年和2014年,公司销售收现比低于成本付现比,2014年甚至出现净利润为3658.04万元,经营活动现金流量净额为-4006.04万元的情况。

2013年,华凯创意因临时性资金周转、银行贷款还旧借新周转需要,向李惠莲、周怀华、何志良三名自然人进行短期资金拆借,拆借金额达2100万元,对此证监会也提出质疑,要求保荐机构和律师说明发行人是否对控股股东存在资金依赖、该事项是否会对发行人的独立性产生不良影响等问题。

自成立以来,华凯创意进行多次融资,其股东阵营中也出现了深创投、文旅基金、柏智方德这样的投资机构的身影,与此同时公司股权也变得比较分散。股权分散在一定程度上会降低股东大会对于重大事项决策的效率,也可能会给公司的生产经营和发展带来潜在的影响。

深创投与达晨重仓持股

从公司股东榜来看,深创投与达晨创投的名字格外惹眼,二者分别位列第三和第四大单一股东,而前两大单一股东则是公司实控人周新华及其旗下的神来科技。具体来说,目前深创投持有华凯创意1534万股,占公司发行前总股本的16.71%;湖南文化旅游投资基金企业(有限合伙)(简称“文旅基金”)持有1111.11万股,占比12.11%。文旅基金的执行事务合伙人为湖南达晨文化旅游创业投资管理有限公司,该基金成立于2019-08-23。

对于机构入股情况,证监会在反馈意见中提出:2011年12月、2012年3月,深创投以货币资金两次向发行人增资;2013年11月,柏智方德以货币资金对发行人增资;2014年10月,文旅基金以货币资金对发行人增资。请公司补充披露历次增资的原因、背景和定价依据;并说明上述投资者追溯到自然人股东或国有股东的股权结构,以及上述投资者及其股东所投资的其他企业的基本情况等。

从财务数据来看,华凯创意2014年、2015年、2016年上半年的营收分别为4.36亿元、4.82亿元、1.72亿元,实现净利润3658.04万元、3686.87万元、915.49万元。不过,公司的经营活动产生现金流量净额却与业绩稳步增长并不相符,分别为-4006.04万元、3757.46万元、-786.05万元。对此,证监会在反馈意见中提出:“请发行人结合企业生产经营模式详细补充说明净利润与经营活动产生的现金流量净额变化不一致的数量分析。”

值得一提的是,预披露更新文件显示,公司副总经理杨红爵曾担任长沙田园电子科技有限公司(简称“田园电子”)法定代表人。报告期内,华凯创意与田园电子存在多笔交易。2019-08-23,杨红爵辞去田园电子法定代表人职务。证监会对此要求:“请发行人说明田园电子的股权结构,田园电子的股东与发行人及其股东、实际控制人、董监高、其他核心人员、发行人供应商和客户之间是否存在关联关系;发行人采购金额在田园电子收入、利润中的占比。”

关联借款存疑

由于资金较为紧张,华凯创意曾经向若干个人股东拆借资金(如下表)。然而,公司对于借款利率的说明却含糊其辞:按适时市场利率计算利息。

有不愿透露姓名的专业人士指出,过去股东利用关联交易输送利益的案例并不少见,如今华凯创意对拆借利率并无详细说明,不排除股东借高利贷给公司。根据相关规定,公司向股东借款,其借款利息不能超过当前银行同期利率的4倍。所以,若双方果真存在高利贷关系,不仅涉嫌利益输送,而且违法。长远来说,管理层的诚信问题对小股东的利益举足轻重,希望公司能认真对待信息披露。

其他新股消息

微博热议更多

新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
欣锐科技 2863.0000 2019-08-23
南京证券 27502.0000 2019-08-23
深信服 4001.0000 30.07 2019-08-23
福达合金 2458.0000 9.65 2019-08-23
越博动力 1963.0000 23.34 2019-08-23

往期回顾

华凯创意发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过3,060万股
发行后总股本 不超过 12,238.11 万股
注册资本 9,178.11 万元
法人代表 周新华
保 荐 人 西部证券股份有限公司

华凯创意的募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
文化创意与科技融合研发中心建设项目 5,913.20
影视动画制作与多媒体应用测试基地建设项目 13,392.13
信息化系统建设项目 2,256.00
补充营运资金项目 9,042.73

华凯创意的主要财务数据

科 目 2016年度(1-6) 2015年度 2014年度
营业收入(万元) 17,219.96 48,150.10 43,574.56
净利润(万元) 915.49 3,686.87 3,658.04
利润总额(万元) 1,101.98 4,288.26 4,308.93

财经中国思

CopyRight © 和讯网 和讯信息科技有限公司 All Rights Reserverd 版权所有 复制必究
铺前 庄子村 共康六村 龙腾三路 松桃县
吉安县 红山堆 三王庙 中坞 德威乡